中国三季度GDP同比增长6.9%，为近年来首次跌破7%，中国央行“双降”进一步稳定经济增长。IMF发布的最新《世界经济展望报告》预计全球经济2015年将增长3.1%，比2014年低0.3个百分点，比2015年7月预测值低0.2个百分点。当前多数机构预计美联储首次加息将后移至2016年3月。上期有色金属指数上周处于振荡下行趋势中，周五报收于2249.18，仍处于底部区间。铜：上周，内外铜价呈现振荡走势，铜价仍缺乏明确方向。国内铜现货贴水50元/吨至升水40元/吨，升水小幅收窄，下游按需接货为主，供应依然较为充足。10月22日，欧洲央行行长言论支持12月将进一步下调存款利率而推出更加宽松的货币政策，国内江西铜业累计减产10万吨左右，将短期支持全球铜价在5000美元/吨上方。锌：上周，伦锌下跌44.5美元/吨，周跌幅为2.47%。沪锌成交量持仓量均下滑。欧洲最大的精炼锌生产商Nyrstar表示，锌价大跌严重冲击该公司业务，明年到期的债务可能无法完全偿付，这意味着届时Nyrstar存在违约可能。在嘉能可等其他大宗商品巨头危机之后，Nyrstar成为该行业首家暗示可能违约的企业。预计沪锌将跌破1

上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）小幅回落。整体走势上，CIFI先抑后扬。10月23日，CIFI以627.30点收盘，当周最高上冲至631.69点，最低下探至618.03点，全周跌幅为0.38%。预计短期内CIFI将继续底部振荡。上周，工业品期货继续下行，有色金属铝领跌，跌幅达5.39，甲醇次之，动力煤和天胶的跌幅也都在3%以上。而玻璃上涨行情被引爆，焦煤、PTA、焦炭和白银出现不同程度的反弹。铝成为基本金属中的焦点。在中国铝价成本大降引发暴跌的行情中，伦铝自周初的1570美元/吨附近持续回落，走出七连阴。中国铝价的持续破位势必继续引导伦铝价格下行，伦铝跌势难止，本周料运行至1400—1450美元/吨的区间。沪铅主力1512合约逐级下滑，周内波动较大。相对其他金属而言，铅价相对抗跌，预计本周会测试13000元/吨关口的支撑有效性。受原油期货价格持续走跌拖累，部分港口甲醇价格下滑，市场交投欠佳，业者心态以谨慎观望为主。虽然国内装置集中检修，场内供应减少，但需求端改善有限，多数出货不佳，预计本周甲醇价格将继续下滑。动力煤主力1601合约大幅下行。下游需求疲软，不足以对价格

昨日，中英双方签署的各项协议成为资本市场的热门话题，其中“伦港通”尤其受人关注。继“沪港通”把港股带到内地投资者的家门口后，“伦港通”将把全球最大的基础金属市场带到我们的面前。尽管港交所一再表示，目前各方尚无签署任何正式协议，无法透露“伦港通”进一步的细节，但在“伦港通”实施后，香港交易所将会利用该平台在伦敦和香港两地推出更多以人民币计价的商品期货产品。分析人士预计，像“沪港通”一样，“伦港通”的交易结算货币也很有可能选择“人民币”，这将推动人民币国际化的进程，也有助于加快香港离岸人民币中心的建设。把世界金属市场带到内地投资者面前按照21日签订的合作备忘录，香港期货交易所有限公司(香港期交所)计划和伦敦金属交易所(LME)建立交易通，香港期货结算有限公司(香港期货结算)计划和伦敦金属交易结算所(LMEClear)之间建立结算通。在“伦港通”机制建成及相关规则修订完成后，投资者将可通过香港期交所进行LME产品的交易，并通过香港期货结算进行LME产品的结算。这就意味着，就像“沪港通”解决了内地投资者买卖港股“本地化”一样，“伦港通”将实现买卖LME产品“本地化”，只需要通过符合条件的香港期

必和必拓首用“中国指数”定价铁矿石，每吨低于国际定价0.3美元谈判桌上的国际矿产巨头必和必拓终于舍弃了“甲方”的蛮横。日前，中国钢铁工业协会正式对外宣布，必和必拓在一次国际铁矿石贸易中，首次采用了中国编制的铁矿石价格指数。这意味着，一直致力于获取铁矿石定价权的中国终于有了发言权。据长江商报记者了解，在国际铁矿石价格在持续下跌，且中国铁矿石需求量骤减的情况下，国际三大铁矿石巨头：巴西淡水河谷公司、澳大利亚必和必拓以及力拓集团，10月份以来相继宣布在今年第三季度进行了较大规模的增产。巨头增产势必会造成买方市场，业内人士分析认为，这有利于中国矿业指数的实行。对此，铁矿石行业分析师日前在接受长江商报记者采访时表示：“中国要争取到绝对定价权，还有很长的路要走。只有数量上超过50%的国际企业采用中国指数，且市场上超过30%的交易用‘中国指数’来完成，绝对定价权才算告捷。”国际三巨头操纵矿石价格澳新银行在10月23日的报告中指出，海上运输铁矿石的价格正加速下跌，随着钢铁价格下跌，中国钢铁企业开支收缩。10月21日，最大的铁矿石产商必和必拓表示，至9月30日的三个月里，铁矿石产量提高了7%至6130万

轻量化是材料工业的发展势趋，而铝作为性能优异的工业材料，是推动工业轻量化的主力军。虽然铝行业面临着产能过剩、价格低的生存压力，但目前我国仍然具备巨大的铝消费需求，当下正是扩大铝应用的最佳时机。未来，还需加快相关标准和规范的制定，进一步拓展铝工业的发展空间。近日，我国建设的世界最大单口径球面射电望远镜的重要设备——反射面单元面板，开始在贵州省黔南州进行现场拼装。在这台有全球第一“天眼”之称的射电望远镜上，约30个足球场大的反射面面板及铝板结构件全部由中铝公司供货，这是我国铝加工企业在天文射电领域的“首秀”。面向工业4.0时代，用性能更加优异的工业材料，实现工业领域的轻量化发展，减少化石燃料的燃烧，实现材料的可回收循环利用，是大势所趋。作为轻质、耐腐、储能、可塑性强、可循环利用的优质金属材料，铝，当之无愧地成为推动工业轻量化的主力军。铝应用潜力巨大“铝价已跌到20年前的水平”，“2014年我国电解铝产能闲置率近40%，全行业已连续3年处于亏损状态”，这是目前我国电解铝行业面临的严酷现实。然而，在连续13年铝产量世界第一的情况下，目前我国人均铝存量还只有美国的五分之一，因而扩大铝消费空间广阔

受季节性弱势、供应过剩等因素影响受中国经济增速放缓影响，近期铜价处于弱势振荡格局。自今年7月以来，沪铜整体振幅基本上维持在10%以内，振荡的中枢位置在40000元/吨附近。从铜价的长期走势来看，下跌趋势仍然未结束。短期的振荡也是多空分歧的表现。笔者认为，受季节性弱势、供应过剩等因素影响，沪铜四季度再创新低的可能性较大。建议空单持有，保值多头持币观望。经济增速放缓，铜市过剩格局难改观众所周知，中国是大宗商品最大的消费国，中国金属铜的消费量更是接近全球的50%。“中国因素”对于铜价乃至大宗商品的价格影响无疑是至关重要的。2009年至2011年的产能扩张，导致工业品几乎全面过剩，国内经济增速的放缓也导致了需求的持续疲软。铜价也在2011年由牛转熊，至今回落幅度已达到50%。世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，2015年1—8月全球铜市供应过剩13.4万吨，中国的铜表观消费量减少1.5万吨至717.2万吨，中国铜需求量约占全球铜需求总量的48%。过剩的状态仍在持续，中国第三季度GDP增长为6.9%，时隔七年再次回到7%以下。从趋势上看，经济增速继续放缓趋势仍将延续。中国经济增速的放缓必将影

目前多数大宗商品的价格下滑已持续近5年，而以往反应灵敏的矿业巨头这次却迟迟不愿削减投资。矿业巨头们维持高产、陷入“成本战”，中小矿企更是面临一轮淘汰潮。2015中国国际矿业大会10月20日至23日在天津举行。多位业内人士在会上表示，虽然大型矿企能够通过降低成本或业务多元化来规避风险，但中小矿企未来一两年内难免面对极为残酷的“淘汰赛”。而且在需求未见明显复苏的背景下，持续高位的产量对于大宗商品价格回升有害无益。中国丝路基金有限责任公司副总理司欣波认为，当前全球经济增长放缓，加之油价不断下探，达到5年来新低，并触发大宗商品价格连续走低，这促使全球矿业形势下落至2008年金融危机后最严峻的水平。“矿产原料和加工品的供应由短缺变为过剩，矿产品、矿业资产及矿业企业股票共同面临价格危机”，司欣波直言，从短期来看，这种矿业行业的整体低迷尚未出现转机。普华永道此前发布的一份报告显示，2014年全球矿业公司40强企业市值骤然缩水1560亿美元，较2013年减少了16%。尽管如此，包括必和必拓、力拓、淡水河谷等全球矿业巨头们却坚持不减产。如铁矿石三巨头之一的巴西淡水河谷日前发布公告称，今年第三季度，该公司

10月13日，全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司（俄铝）一位高管表示，该公司预计未来几个月美国一些高成本铝生产企业将减产，这或将支撑本已遭到重挫的铝价，与此同时俄铝本身也在考虑减产。分析师称，铝市急需减产及关闭企业来实现再平衡；此前铝市已因产量及库存过高而受到冲击。伦敦金属交易（LME）指标期铝价格今年迄今已累计下跌15%，至每吨约1575美元，在2011年5月触及2803美元的高位后已共计下挫44%。俄铝营销主管SteveHodgson称，头号生产国中国以外的铝产能，目前大约四分之一是亏损的，这对美国产生了严重影响。“我认为将减产，尤其是美国，这将在短期内支撑铝价。铝价没有理由进一步下跌，短期内应减产。”其在伦敦举行的LMEWeek行业会议上称，许多规模较小、每吨铝生产成本在1800至1900美元的厂商，可能已在一年前价格在2000美元左右时进行了对冲交易，但这些合约很快将到期，这令这些厂商压力重重。俄铝在目前价格下仍在赚钱，但该公司一再重申，可能将减产约20万吨以支撑市场。Hodgson称，俄铝仍在评估这一形势。但他称，中国是铝市复苏的关键，由于信贷紧缩及环境因素，未来6至1

近期，黄金走出一波上涨行情。伦敦金从月初最低逼近1100美元/盎司上涨至最高1191美元/盎司，不仅成功突破前期振荡区间，同时也突破半年线压制。本次上涨，主要是受美联储加息暂缓的影响，但加息悬念仍在，预计黄金本轮上涨高度有限。美联储内部分歧严重，本年度加息预期减小10月11日，美联储副主席费希尔表示，预计“今年稍晚”美联储会加息，这与美联储主席耶伦9月表达的观点一致。然而仅两天之后，美联储另外两位理事LaelBrainard和DanielTarullo就公开表示反对。从反映经济恢复的非农数据以及初请失业金人数来看，8月及9月数据出现明显下降，显示出就业市场恢复有放缓迹象。但最近几期的初请失业金人数连续下降，预计10月非农就业数据将有所恢复。而反映市场通胀数据的CPI数据则自2014年8月以后连续下降，并在2015年一直维持在零附近，PPI指数更是在9月创下自2009年以来的最低值-4.1%。通胀数据一直维持低迷，虽然就业数据仍然向好，但恢复速度明显放缓。在当前全球经济都面临不确定性的背景下，美国经济不可能独善其身。同时，包括中国、欧洲、日本在内的多个国家都选择宽松的货币政策，美联储如果

国家能源局网站10月20日消息，能源局副局长王晓林近日指出，我国经济发展正进入“新常态”，经济增速放缓，经济结构调整持续推进，能源消费总量实施控制，环境保护要求不断提高，国际煤炭竞争不断加剧，我国煤炭工业发展面临的形势十分严峻。眼下，煤炭行业进入消费旺季，但市场严重供过于求，煤炭价格一路走低，前景不容乐观。在此背景下，市场分析人士指出，煤炭电商前景不看好。行业总体供过于求今年煤炭市场不容乐观已成定局。各方消息均显示，当前煤炭市场呈现出供大于求的局面。部分下游电厂通过大客户价格采购来的煤炭，除满足自用的需求外，还将多余的煤卖给其他用户。煤炭行业分析师邓舜认为，电厂开展卖煤业务，主要是由于当下国内煤炭市场严重供大于求的市场环境，市场供应十分宽松，电厂采购的煤不仅足够自己使用，还能够卖给市场赚取利润，甚至高调宣传进行促销。进入10月以来，由于整体市场需求低迷，加之神华等大矿连续多次调价，华南地区销售龙头珠电连续3次出台降价促销措施，以降低库存压力。10月12日，珠电宣布，自2015年10月12日起对珠电燃料公司各码头在售煤种(除印尼煤外)下调10元/吨。调价之后，珠电11号-5500大卡广州